天德钰IPO: 上游晶圆供应病笃, 功绩或难保管高增长

发布日期:2022-09-12 12:18    点击次数:180

天德钰IPO: 上游晶圆供应病笃, 功绩或难保管高增长

8月2日,证监会发布音问称,经审阅上海证券交游所审核认识及上述公司注册央求文献,承诺上述深圳天德钰科技股份有限公司(以下简称“天德钰”)初度公征战行股票的注册央求。

招股书显现,天德钰这次拟于上交所科创板上市,刊行股票数目不非凡4055.56万股,占刊行后总股本的比例不低于10%。公司拟进入金额3.79亿元,主要用于移动智能结尾整合型芯片产业化升级方法和研发及履行中心征战方法。

值得一提的是,通过研读天德钰走漏的招股书发现,天德钰供应商较为诱骗,公司上前五大供应商采购金额占总采购金额比例达到80%足下,而且盈利水平、家具毛利率及单价也无法持续高速增长,极点情况下致使可能存在刊行昔时营业利润下滑50%乃至失掉的风险。

针对干系问题,发现网向天德钰发去采访函请求释疑,但收尾发稿,天德钰并未给出合合股释。

前五大供应商和客户高度诱骗

公开贵府显现,天德钰为一家专注于移动智能结尾领域的整合型单芯片的研发、设想、销售企业。公司遴荐Fabless缱绻模式,专注于家具的研发、设想和销售措施,家具坐褥及封装测试分歧由晶圆坐褥企业及封装测试企业完成。公司当今领有智能移动结尾显现初始芯片(DDIC,含触控与显现初始集成芯片(TDDI))、录像头音圈马达初始芯片(VCM Driver IC)、快充契约芯片(QC/PD IC)和电子标签初始芯片(ESL Driver IC)四类主要家具,无为讹诈于手机、平板/智能音箱、智能穿着、快充/移动电源、智能零卖、机灵办公、机灵医疗等领域。

招股书数据显现,2019年-2021年,公司营业收入分歧为4.64亿元、5.61亿元以及11.16亿元;包摄于公司股东净利润分歧为1727.77万元、6074.57万元以及3.29亿元。不错看出,论说期内,天德钰的营业收入、归母净利润双双竣事大幅增长。

但需要留神的是,天德钰面对前五大供应商采购金额占比拟高的风险。2019年-2021年,公司上前五大供应商采购金额占总采购金额比例分歧为73.50%、81.88%、79.60%,较为诱骗。若翌日公司与供应商配合关系出现变化或供应商缱绻气象出现变化,可能导致公司不行实时取得供货,对公司坐褥缱绻动作酿成不利影响。

对此,天德钰坦言,论说期内供应商较为诱骗,公司遴荐Fabless缱绻模式,供应商主要为晶圆厂和封装测试厂,晶圆厂的行业诱骗度高,CR5企业产能非凡全行业90%,显现初始IC的封装工艺较为复杂,能够提供干系封装作事的封装测试厂数目较少。

雪上加霜的是,天德钰前五大客户收入占比也存在较高风险。2019年-2021年,公司上前五大客户销售收入共计分歧为2.30亿元、3.21亿元以及8.06亿元,占当期营业收入总数的比例分歧为49.58%、57.26%、72.25%,逐年走高。要是翌日公司主要客户因市集变动、计谋蜕变、本人缱绻等身分出现波动,将会对公司销售收入产生不利影响。

业内人士指出,要是企业订单和客户高度诱骗,则企业的糊口发展很猛历程上存在依赖性,一朝公司与其配合关系发生变化或客户缱绻气象出现紧要变化,则公司的缱绻业务将可能受到致命打击。

上游晶圆供应病笃功绩难保管高增长

除了依赖前五大供应商和客户,由于天德钰是集成电路设想企业,综合新闻且晶圆制造与封装测试措施由晶圆厂及封测厂完成,因此在半导体产业供需关系波动的影响下,还受到上游晶圆制造产能紧缺的影响。

近日,半导体行业硅晶圆的主要供应商Sumco(胜高)公开暗意,旗下2026年产能已被抢购一空,这也预示着硅晶圆的穷乏情况概况仍将持续。但天德钰也坦言,当今公司通过与主要晶圆厂坚忍产能预约合同、拓展其他晶圆供应渠道等样式在一定历程上保管了晶圆供应的领路性。

然则,若上述供应商发生访佛不可抗力的突发事件,或因下贱市集需求持续茂盛导致其产能病笃等身分,晶圆供应可能无法幽闲需求,将对公司缱绻功绩的领路性产生不利影响。

招股书显现,天德钰主营业务收入主要来自显现初始芯片(含触控与显现集成芯片)。2019年-2021年,该等芯片产生的收入占公司主营业务收入的比例分歧为78.67%、80.21%、74.87%。

在显现初始芯片领域,龙头企业主要漫衍在中国台湾、韩国、美国等地区,部分行业龙头公司已量产手机领域AMOLED DDIC、FTDI等前沿家具。在上述领域,公司诚然已有布局,但相较于龙头企业,在家具迭代速率及布局深度等方面均存在较大差距。

业内人士指出,若天德钰翌日不行加速家具研发及迭代速率,则相较行业龙头公司将持续存在差距,进而可能导致公司竞争力下落,市集份额和营业收入都会出现下落。但这也就意味着,公司功绩的高增长将很难保管。

而且,2022年一季度受疫情影响,下贱花消电子市集需求有所放缓。但论说期内,公司干系功绩增长既受益于刊行人新家具不断研发胜仗并竣事量产,亦受益于行业供需变化的积极影响。

跟着下旅客户需求不断各种化,如Micro-OLED等新式显现材料冉冉交易化、客户敌手机等电子家具愈加追求浮薄化、多功能化等,对芯片功能及性能条款更高,研发设想难度随之普及,若公司翌日不行实时研发出新家具或研发的家具不行幽闲市集需求,则营业收入及盈利水平、家具毛利率及单价将无法陆续保持高速增长。

天德钰在招股书中坦言道,若翌日市集供需关系发生不利变化,亦将影响公司营业收入及盈利水平、家具毛利率及单价增长趋势,极点情况下致使可能存在昔时营业利润下滑50%乃至失掉的风险。

此外,2019年-2021年,公司汇兑损益分歧为-265.46万元、648.81万元、274.61万元,这是因为公司采购及销售动作均存在使用美元等外币交游的情形,导致因汇率波动产生的汇兑损益。但若翌日人民币兑美元汇率波动幅度扩大,可能导致公司产生金额较大的汇兑损益,进而影响公司财务气象。

业内人士分析标明,跟着当下人民币汇率市集化校正的鼓吹,人民币汇率弹性不断增多,人民币对美元的波动幅度可能会更大。关于以上问题,都值得投资者高度留神,关于天德钰的发展情况,发现网也将持续缓和。

(记者:罗雪峰 财做生意量员:刘蓓)